Fermentalg a réalisé 7,4 millions d’euros de chiffre d’affaires au premier semestre 2026, contre 7,6 millions un an plus tôt. L’entreprise de Libourne améliore sa marge brute, mais continue de perdre de l’argent. Elle compte sur de nouvelles ventes d’ingrédients issus de micro-organismes pour accélérer en fin d’année. Le contraste entre progrès industriels et résultats encore négatifs résume ce point d’étape.
Fermentalg : des ventes proches de 2025, une marge en progrès
Les comptes semestriels publiés par Fermentalg arrêtent le chiffre d’affaires à 7,416 millions d’euros, contre 7,605 millions au premier semestre 2025. Ce léger recul ne dit pas tout de l’activité : la société explique avoir privilégié des débouchés plus rémunérateurs pour ses lipides algaux, notamment les compléments alimentaires et la nutrition infantile, tout en réduisant des ventes opportunistes destinées à l’aquaculture.
Ce choix se lit dans la rentabilité des produits. La marge brute passe de 16 % à 23 % en un an, soit sept points de plus. Les ventes de la gamme ΩRIGINS sur ses segments à plus forte valeur ajoutée progressent de près de 20 %, d’après l’entreprise. Ces indicateurs montrent une amélioration du mélange de produits vendus, sans effacer la baisse limitée du chiffre d’affaires total. Pour juger l’exercice, il faut regarder les deux mouvements ensemble.
Des pertes toujours présentes malgré la discipline budgétaire
Fermentalg reste dans le rouge. Son résultat opérationnel ressort à environ moins 4,3 millions d’euros, presque au niveau de l’an dernier, et sa perte nette atteint 4,2 millions. Les charges opérationnelles hors recherche et développement ont reculé de 6 %, mais les frais de R&D comptabilisés ont augmenté. L’entreprise relie notamment cette hausse à l’amortissement des dépenses consacrées au programme de colorant bleu Galdieria Blue.
La trésorerie constitue un autre point de surveillance. À fin juin, elle s’établit à 10,8 millions d’euros, contre 6,6 millions fin 2025. Cette hausse doit être lue à la lumière d’une augmentation de capital nette de 10,4 millions d’euros réalisée pendant le semestre. Un prêt de 1,9 million accordé en juillet par Huvepharma est venu ensuite renforcer la situation. Il ne s’agit donc pas d’une trésorerie créée par les seules ventes courantes.
Deux nouveaux produits à convertir en commandes
La suite dépendra de l’exécution commerciale. Fermentalg met en production une nouvelle gamme d’huiles algales EPA/DHA, présentée comme une alternative aux huiles de poisson. Elle annonce aussi de premières commandes en volume pour son colorant bleu naturel Galdieria Blue, avec des livraisons attendues avant la fin de 2026. Son partenaire industriel Huvepharma participe à la montée en cadence. Des commandes annoncées ne sont pas encore du chiffre d’affaires encaissé.
Cette phase avait déjà été présentée lors de la publication du chiffre d’affaires semestriel en juillet. Depuis, l’entreprise a détaillé ses coûts et sa trésorerie. Elle vise désormais un chiffre d’affaires proche de 5 millions d’euros au quatrième trimestre. Ce niveau correspondrait à un rythme annuel de 20 millions, mais ce n’est pas une prévision de chiffre d’affaires annuel réalisé. La nuance importe dans la lecture de cette perspective.
Le point de comparaison annuel mérite aussi d’être posé. Fermentalg avait réalisé 13,4 millions d’euros de chiffre d’affaires en 2025. Pour améliorer ce total en 2026, la progression promise au dernier trimestre devra donc se concrétiser dans les facturations, pas seulement dans le carnet de commandes. La société ne donne pas de date à laquelle elle atteindrait l’équilibre ; elle affirme disposer des moyens financiers pour poursuivre son développement.
Le prochain rendez-vous chiffré est fixé au 3 novembre, après la clôture des marchés, pour le chiffre d’affaires du troisième trimestre. Il permettra de voir si la transition entre essais industriels, premières commandes et ventes se matérialise. À Libourne, l’enjeu n’est plus seulement de prouver que les produits peuvent être fabriqués : Fermentalg doit maintenant transformer cette capacité en croissance suffisamment régulière pour réduire ses pertes.
À lire aussi : Les résultats du week-end : Boxers et Girondins gagnent, l’UBB fait nul, les Burdis patientent
